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阿里如今已經(jīng)不折不扣的成為資本市場的新勢力，“所謂打造生生不息的生態(tài)系統(tǒng)”，換一種說法即是，打造“新資本系”。


在如今的互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)時代里，解構(gòu)“阿里”這樣的資本系的意義在于，它根植于最普遍的個人生活的方方面，與“老的資本系”如德隆系、明天系不同，阿里的影響力無處不在，上至達官貴人，下至販夫走卒，都無不和阿里密切相關(guān)。


也正因為如此，當龐大的阿里系慢慢浮出地面的時候，它竟千絲萬縷，并眼花繚亂的構(gòu)建了我們的生活。


沖破電商，火速進入物流、基金、保險、擔保、教育培訓、文化傳媒、零售賣場、金融服務等領(lǐng)域，馬云的資本“逆襲戰(zhàn)”槍聲越來越密集。


誰將成為阿里的下一個獵物？


一、“沒有邊界”的阿里


在阿里IPO的當口上，阿里CFO蔡崇信一再對外強調(diào)，不要僅用“電商”來定義阿里！蔡崇信擔任首席財務官14年，作為阿里資本方面對外的一個接口，正極力矯正大眾的觀念——現(xiàn)在阿里不止是一個電商王國了。


其實，阿里早就已經(jīng)不滿足于IT互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的擴張，從2013年開始越來越多的向傳統(tǒng)行業(yè)延伸，最近短短一個多月時間里，“阿里系”動輒以幾十億，累計一兩百億規(guī)模連續(xù)拿下高德、文化中國、銀泰商業(yè)、恒生電子和華數(shù)傳媒等多家上市公司，其他小型投資并購更是不計其數(shù)。


伴隨著阿里狂飆突進的并購，阿里的邊界已經(jīng)十分模糊，搞不清楚它屬于哪路人馬，有人將其稱之為“帝國”，但馬云似乎不太喜歡這個招搖的名字。他說我們不做“帝國”，而要做“生態(tài)系統(tǒng)”，任何一個帝國都有倒臺的時候，生態(tài)系統(tǒng)基本上是可以生生不息的。


市場認為，馬云如此兇猛的的動作，一方面與產(chǎn)業(yè)競爭格局有很大關(guān)系，現(xiàn)在整個互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資并購的氣氛正在加重，互聯(lián)網(wǎng)公司的PE化表現(xiàn)的愈發(fā)明顯。


事實上，互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略投資2010年底就開始在資本市場漸趨活躍，近來更是愈演愈烈，包括騰訊、百度、阿里巴巴、盛大等都依托其開放戰(zhàn)略，開展了頻繁的投資及收購，各大投資峰會上，不乏互聯(lián)網(wǎng)公司投資資金的身影。值得一提的是，騰訊在今年第一季度收購額也達到了百億元人民幣。


另一方面，阿里上市在即，為了給上市增加籌碼，阿里希望其“生態(tài)系統(tǒng)”的故事能更打動人心，而用最快的方式打造新的生態(tài)系統(tǒng)，投資并購是最好的方式之一。


拆解“阿里”


業(yè)內(nèi)人士表示，隨著阿里業(yè)務布局擴大，以及巨頭資源拼搶日趨激烈，各家?guī)缀趺刻於荚诳床煌捻椖浚艘呀?jīng)披露的，還有無數(shù)不為公眾熟知的創(chuàng)業(yè)公司，還有因為多家洽談，尚在緘默期的公司。因此不同領(lǐng)域剖析阿里的業(yè)務構(gòu)成，或許能意外發(fā)現(xiàn)阿里的獵物。


1.電子商務


電子商務是阿里的大本營，阿里是以平臺起家，他們喜歡做平臺，也擅于做平臺，更為重要的是，平臺一旦做起來，成為強勢渠道，那真心是個好生意。


阿里CFO蔡崇信在阿里宣布IPO前幾天接受媒體采訪時表示，未來五到10年，我們?nèi)詫⑹请娮由虅掌髽I(yè)，但在我們平臺上出售的東西將更加多樣化，不只包括實體產(chǎn)品，還將出售數(shù)字內(nèi)容，也將通過我們的平臺提供各種服務，顯然平臺依然是其重要的戰(zhàn)略重鎮(zhèn)。


在中國個人消費者網(wǎng)絡購物市場，阿里巴巴已經(jīng)占據(jù)約80%的份額，iResearch預計今年這一市場的規(guī)模將達到2.45萬億元。


（1）淘寶天貓：預計2015年營收將達850億美元，與海外同業(yè)亞馬遜看齊，到2017年營收可增至1200億美元，或可成全球最大電商。


（2）阿里巴巴網(wǎng)：2013年增速超過20%，預計2015年營收可達100億人民幣。


（3）窮游網(wǎng)：目前注冊用戶過千萬，500多萬移動用戶；4萬多條全球旅游點，近700萬用戶點評。


在阿里巴巴入駐“窮游網(wǎng)”后，雙方合作很可能會吸取投資“在路上”的經(jīng)驗，通過整合支付寶和“淘寶旅行”，實現(xiàn)雙方共贏。他并稱，“在路上”主要是提供境內(nèi)旅行分享的社會化游記應用，“窮游網(wǎng)”則將業(yè)務重點放在境外，這樣阿里在旅游領(lǐng)域就實現(xiàn)了國內(nèi)外全鏈條的布局。


（4）聚劃算：2013年交易總額354億人民幣，有5000萬消費者利用聚劃算購買商品和服務，聚劃算在所有團購市場占據(jù)30-40%的份額。


（5）中信21世紀：阿里將會利用自己的電商和互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設施及中信21世紀的藥業(yè)專屬數(shù)據(jù)開發(fā)、打造一個藥業(yè)網(wǎng)絡信息平臺。


可能收購標的：在線體育運動社區(qū)平臺


收購理由：陸續(xù)收購旅游網(wǎng)站，叫外賣網(wǎng)站后，阿里未來極有可能會收購一些在線體育運動社區(qū)平臺，完善阿里系電子商務系統(tǒng)生態(tài)鏈，加寬其護城河。不排除未來收購球隊（如恒大），實現(xiàn)O2O的各種戰(zhàn)略。


2.移動互聯(lián)網(wǎng)及O2O


移動互聯(lián)和O2O無疑是當前互聯(lián)網(wǎng)最火爆的方向，也是阿里、騰訊、百度等互聯(lián)網(wǎng)公司爭奪的重要領(lǐng)域。移動互聯(lián)和O2O將打破原有的商業(yè)模式，創(chuàng)造新的業(yè)態(tài)和生態(tài)系統(tǒng)，線上與線下、虛擬與現(xiàn)實、互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)經(jīng)濟之間的界限正在消失。


移動支付也是O2O閉環(huán)不可缺少的一部分。阿里與中信銀行合作推出虛擬信用卡以及重金打造的快的打車，都是為了占領(lǐng)移動終端。在虛擬信用卡被央行暫停后，阿里對于這一領(lǐng)域的控制略顯羸弱。


（1）銀泰商業(yè)集團：3月31日早間，阿里巴巴宣布入股銀泰商業(yè)，以53.7億港元占有9.9%股份，根據(jù)協(xié)議，阿里巴巴未來最多將占有銀泰26.13%股權(quán)，雙方還將組建合資公司，快速推進該體系的建設。


銀泰在大陸有36家大賣場，會員消費者150多萬。2013年銀泰營收和凈收入分別為26億美元和7.5億美元，同比分別上漲12.6%和15.4%。根據(jù)與銀泰的投資協(xié)議，阿里將與其組建合資公司在大陸的購物中心、賣場和超市發(fā)展O2O業(yè)務。


（2）UCWeb：2013年8月，阿里巴巴集團創(chuàng)始人、董事長馬云近日將進入UC優(yōu)視公司董事會，UC瀏覽器從此結(jié)束了在巨頭之間搖擺的過程，正式進入阿里系。阿里巴巴在2009年對UCWeb進行了戰(zhàn)略投資，隨后在UC新一輪融資過程中加大了對該公司的投資力度。


目前UC瀏覽器在中國移動用戶中有著60%的滲透率，遠超QQ瀏覽器的30%和百度瀏覽器的10%，且停留時間等指標也領(lǐng)先于其他競爭對手。


（3）高德地圖：阿里巴巴作為傳統(tǒng)電子商務企業(yè)，掌握大量線上交易數(shù)據(jù)和平臺資源，以及較為完善的移動支付體系，而高德地圖則具有連接線上線下的獨特入口優(yōu)勢，因此，盡管地圖應用領(lǐng)域目前仍未找到清晰的盈利模式，但業(yè)內(nèi)普遍認為阿里高德此次“聯(lián)姻”是雙方在O2O領(lǐng)域的優(yōu)勢互補。阿里瞄準了地圖這一剛性工具所帶來的平臺化作用，將旗下的淘點點淘寶本地生活，都注入了高德地圖導航的業(yè)務，雙方的結(jié)合將為數(shù)億的用戶帶來全新用戶體驗的同時，也探索出了移動互聯(lián)網(wǎng)新的商業(yè)模式。


（4）美團：美團在中國占有約40%的市場份額，在酒店、電影票、餐飲等重要垂直領(lǐng)域具備強大的影響力。目前美團服務遍及全國200多個城市，月活躍用戶超6000萬，65-70%的團購來自移動設備。美團的行業(yè)地位和領(lǐng)先競爭對手的移動優(yōu)勢有助于阿里構(gòu)建自身的O2O 生態(tài)系統(tǒng)。


（5）淘點點：今年年初，阿里宣布淘點點與高德地圖數(shù)據(jù)整合，以進一步利用O2O機會。至今淘點點服務受到消費者的高度認可。1月份日訂餐最高達到12萬份。目前淘點點已在10個城市提供網(wǎng)上預訂服務，阿里計劃年底前擴大到20個城市。


（6）快的打車：阿里通過快的打車，為未來更多O2O業(yè)務提供了接口。


可能收購標的：類似美麗說等女性社區(qū)APP應用等


收購理由：移動互聯(lián)網(wǎng)應用的落地需要找到細分市場的買單者，而類似似美麗說等女性社區(qū)APP應用等是很好的選擇標的。


3.金融野心


馬云的金融野心正在逐漸顯露，從推出誠信通到推出支付寶，再到與銀行合作試水網(wǎng)絡聯(lián)保服務，直至2010年組建小貸公司，并獲得國內(nèi)首張電子商務領(lǐng)域的小額貸款公司營業(yè)執(zhí)照，其信貸業(yè)務做得風生水起，但馬云有著更大的野心。


（1）銀行：與中信銀行合作欲推虛擬信用卡，與萬向集團聯(lián)手獲得民營銀行牌照。


阿里為什么要做銀行呢？IBM資深戰(zhàn)略分析師王祺認為，支付寶過去只屬于資金支付清算通道，資金只是“過路客”，一旦阿里巴巴擁有銀行，成為資金配置者，意味著掌握了“資金鏈條的發(fā)動機”，將盤活整個金融布局；此外，余額寶的成功經(jīng)驗也可為互聯(lián)網(wǎng)投資打下好基礎(chǔ)，對網(wǎng)絡銀行客戶的教育成本明顯下降。


（2）基金：阿里巴巴11.8億元將控股天弘基金51%股權(quán)；間接控制數(shù)米基金網(wǎng)


A 天弘基金：2013年10月9日，余額寶的合作方天弘基金的第二大股東內(nèi)蒙君正公告稱，阿里巴巴擬出資11.8億元認購天弘，交易完成后阿里巴巴將持有天弘51％的股份，成為控股股東。若獲批準，支付寶從事基金業(yè)務就無資質(zhì)問題。2014年3月19日，中國證監(jiān)會的公告顯示，天弘基金股東變更申請已經(jīng)于2 月26日獲得了證監(jiān)會受理。


如果審批通過，阿里巴巴將成為首家控股基金公司的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，同時也意味著馬云正式將事業(yè)版圖伸向了基金市場。市場人士表示，自營給了阿里金融在創(chuàng)新上更大的想象空間，就比如控股天弘，一下讓支付寶有了構(gòu)建資金池的能力，往大了說，這有點“類吸儲”了，如果未來和阿里小貸、信用支付打通，確實很有看頭。


B數(shù)米基金網(wǎng)：4月2日晚間，恒生電子公告稱，接到控股股東恒生集團的書面通知，浙江融信網(wǎng)絡技術(shù)有限公司擬以現(xiàn)金方式受讓恒生集團100%的股份，合計交易金額為32.99億元人民幣。公開信息顯示，馬云持有浙江融信99.126%的股份。


此次交易完成后，馬云將持有恒生電子20.62%的股份，成為后者實際控制人；而恒生電子共持有數(shù)米基金網(wǎng)64%股權(quán)。


（3）券商：傳聞通過海爾控股長江證券。


4月17日午后，長江證券因重大事項停牌，阿里系通過海爾控股長江證券一事得到絕大多數(shù)市場人士的確認。


在收購天弘謀得基金牌照后，阿里一直覬覦券商牌照。近些年，長江證券業(yè)務面臨困境、人事動蕩、股東紛爭不斷，對于阿里來講無疑是適宜的切入時機。更何況，阿里與長江證券第一大股東海爾淵源頗深，去年馬云向海爾投入22億巨資，雙方合作已經(jīng)步入資本層面。


（4）保險：與平安和騰訊組建的眾安在線保險公司。


2013年8月阿里巴巴與平安和騰訊組建的眾安在線保險公司。合作的眾安保險終于在市場期待的目光中于昨日公布了其首款產(chǎn)品。作為國內(nèi)首家互聯(lián)網(wǎng)保險公司，眾安保險將打響的“第一炮”是聯(lián)合阿里巴巴推出的“眾樂寶-保證金計劃”。


對于眾安未來的作用，阿里保險方面有過這么個解釋：我們對于保險有很多想法，但很多險種，可能我們看好它的前景，但是前期或許要承擔很大的成本壓力和風險，很可能沒有保險公司愿意做，這種時候，我們就要讓眾安上。


（5）金融IT：33億現(xiàn)金收購恒生電子。


4 月2日，恒生電子公告表明，由馬云絕對控股的浙江融信網(wǎng)絡技術(shù)有限公司擬以現(xiàn)金方式受讓恒生集團100%的股份，合計總交易額約為32.99億元人民幣。公告宣稱通過本次交易，浙江融信將通過恒生集團持有恒生電子20.62%的股份，成為第一大股東。馬云將成為恒生電子的實際控制人


基金業(yè)人士表示，目前，基金公司不但使用恒生的交易系統(tǒng)，還使用恒生的資金清算系統(tǒng)，同時恒生還涉及客戶的注冊交易。如果未來這些數(shù)據(jù)進入“阿里云”平臺，能看到很多公募基金客戶的記錄，據(jù)此分析客戶交易行為，這將為阿里大數(shù)據(jù)夢想添上重要一翼。


可能收購標的：一些地方性的、股東結(jié)構(gòu)簡單的小券商


收購理由：在阿里最大競爭對手騰訊將網(wǎng)絡證券投資平臺的入口放開給中山證券、國金證券等7家券商以后，馬云一定會不惜一切代價通過各種途徑去參股一家券商，來完善互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。我們預計，一些地方性的，股東結(jié)構(gòu)簡單的小券商非常有機會。


4.物流平臺：菜鳥網(wǎng)絡，日日順


阿里系電商物流主要的難題集中在一點，就是在客戶商品形成物流服務的要求是隨機和沒有規(guī)劃的，讓物流企業(yè)沒有規(guī)律可循。商品在流通時沒有結(jié)合一個合適的時間和合適的地點，無法在物流服務中有針對性的改進。


只有把快遞的網(wǎng)絡優(yōu)勢、配送優(yōu)勢結(jié)合物流供應鏈管理優(yōu)勢三者結(jié)合的，才能提高提高物流效率和降低成本。


（1）菜鳥網(wǎng)絡：2013年9月3日，菜鳥網(wǎng)絡召開第一次員工大會。菜鳥網(wǎng)絡董事長兼阿里集團董事局主席馬云在會上表示，阿里集團目前已將阿里物流業(yè)務整合至獨立的物流公司“菜鳥網(wǎng)絡”。阿里希望用阿里物流的數(shù)據(jù)化平臺，幫助菜鳥網(wǎng)絡加速建設“中國智能骨干網(wǎng)”。據(jù)悉，阿里物流事業(yè)部的一大產(chǎn)品是物流信息管理系統(tǒng)“物流寶”。“物流寶”本質(zhì)上也是一個物流信息調(diào)配平臺，阿里將第三方快遞、倉儲的信息接入進來，面向淘寶賣家提供入庫、發(fā)貨、上門攬件等服務。


市場人士表示，菜鳥做倉儲物流只是一步棋，后面牽手商業(yè)地產(chǎn)百貨集團銀泰，可以看出真正的局是倉儲物流周邊形成的新商圈，以及未來城市化進程之后倉儲商圈直接改造成城市商圈，或者干脆變成一個新的城鎮(zhèn)，這樣看來馬云不是在做倉儲物流，他是在造“城市”！


（2）聯(lián)手海爾打造日日順：2013年12月6日，阿里巴巴與海爾電器集團正式簽約28.22億港元投資，重點投資海爾電器旗下的日日順物流。


菜鳥之外，為什么還需要日日順呢？大家電的配送和到戶及安裝服務一直是電商平臺的弱項，與日日順合作，能夠讓天貓用戶的體驗更好，同時幫助天貓電器城吸引更多的大家電賣家入駐。


可能收購標的：中儲股份


收購理由：中儲股份倉儲網(wǎng)絡強勢，在全國 114 座城市設立了分支機構(gòu)，擁有 42 家倉庫；公司倉儲客戶 5000 余家，現(xiàn)貨市場客戶 5000 多家，動產(chǎn)監(jiān)管客戶 800 余家；公司擁有 60 條專用線，累計長度 52 公里，具備公、鐵運輸轉(zhuǎn)換的重要條件；公司大連、天津、青島、上海等地區(qū)分子公司擁有靠近港口的優(yōu)勢，無錫、南京等地區(qū)分公司擁有貨運碼頭，有利于形成水、公、鐵運輸方式的轉(zhuǎn)換及聯(lián)運。


5．互聯(lián)網(wǎng)媒體及社交媒體


媒體做電商，正是當下內(nèi)地大型媒體集團的潮流。內(nèi)地媒體尤其是區(qū)域化媒體擁有大量的可流量化的用戶，這些用戶的流量可以用電商來變現(xiàn)，而這些用戶也可以成為互聯(lián)網(wǎng)服務的增量用戶。而阿里作為一家互聯(lián)網(wǎng)電商平臺公司，收購多家媒體企業(yè)，實際看中的要是媒體擁有的可流量化的用戶。阿里旗下的傳媒業(yè)務最大的特點就是與阿里電商業(yè)務的相互整合。


（1）互聯(lián)網(wǎng) 媒體/內(nèi)容提供商


A收購文化中國傳媒集團：文化中國傳播集團是以報章媒體經(jīng)營、移動新媒體運營與精品影視劇攝制等為主業(yè)的綜合性文化產(chǎn)業(yè)集團。阿里將與其組建戰(zhàn)略委員會，探索在線娛樂和媒體相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展機會。


B華數(shù)傳媒：華數(shù)傳媒提供多樣化的媒體資源，并擁有IPTV、3G手機電視全國集成運營牌照，涉及互動電視、手機電視和互聯(lián)網(wǎng)電視等多業(yè)務。這為阿里布局電視類產(chǎn)品提供了絕佳的條件。阿里對華數(shù)傳媒的投資凸顯了對數(shù)字內(nèi)容和數(shù)字媒體市場進一步擴張的戰(zhàn)略。


C蝦米網(wǎng)：蝦米網(wǎng)成立于2006 年，是一個音樂分享、社交的音樂網(wǎng)站。阿里收購蝦米網(wǎng)是為了構(gòu)建一個擴張到多領(lǐng)域的生態(tài)系統(tǒng)，提升用戶購物體驗，滿足日益多樣化、個性化的需求。


（2）社交媒體


A新浪微博：2013年4月29日，阿里巴巴集團以5.86億美元購入新浪微博公司發(fā)行的優(yōu)先股和普通股，約占微博稀釋后總股份的18%，從而成為新浪微博第一大單一機構(gòu)股東。希望利用微博在中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的深度滲透促進其電商業(yè)務的進一步發(fā)展。


B來往：來往目前仍處于初創(chuàng)期，但鑒于移動即時通訊應用對移動流量入口的戰(zhàn)略性價值，阿里可能會繼續(xù)對來往注資。


CTango：3 月21日，移動IM應用開發(fā)商Tango宣布，阿里巴巴投資2.15億美元，據(jù)估計，阿里巴巴獲得了20%到25%的股權(quán)。Tango有助于阿里旗下的來往增強視頻聊天服務的能力和體驗，讓后者在和微信競爭中，找到新的突破口。目前有大約2億注冊用戶，月活躍用戶7000萬。阿里對Tango的戰(zhàn)略投資有助于在移動設備上擴大其在線購物市場份額。


可能收購標的：內(nèi)容制作公司、整合游戲公司等。


收購理由：社交媒體，互聯(lián)網(wǎng)電視媒體后，阿里最可能會相中影視娛樂專業(yè)公司，如夢響強音一類的。之前收購的華數(shù)傳媒不僅擁有IPTV運營牌照和互聯(lián)網(wǎng)電視牌照，還擁有 3G手機電視全國集成運營牌照，未來可能會向內(nèi)容公司整合，而股權(quán)結(jié)構(gòu)簡單，輕資產(chǎn)，贏利能力高的新興影視娛樂公司受到資本青睞。


此外，除了阿里巴巴與華數(shù)傳媒在客廳互聯(lián)網(wǎng)娛樂方面未來有望攜手大踏步前進外，未來巨人系的游戲資源也有可能整合其中。


6.互聯(lián)網(wǎng)科技


（1）阿里媽媽：阿里媽媽是阿里巴巴公司旗下的互聯(lián)網(wǎng)廣告交易平臺。主要針對網(wǎng)站廣告的發(fā)布和購買平臺。


（2）一淘：一淘是中國在線購物搜索引擎，提供有關(guān)產(chǎn)品、商家、優(yōu)惠促銷等全面信息。


（3）阿里云：阿里巴巴集團的長期目標是構(gòu)建一個可提供電商數(shù)據(jù)挖掘、高速大批量電商數(shù)據(jù)處理及數(shù)據(jù)定制化的高級數(shù)據(jù)中心云計算服務平臺。


可能收購標的： 智能硬件公司


收購理由：阿里系的移動互聯(lián)網(wǎng)和O2O戰(zhàn)略如需落地，很大程度需要借助各類硬件設備。小米，360已經(jīng)做了很多這樣的工作，阿里和北京天語合作開發(fā)了阿里云手機。我們相信一些有核心競爭力的小而美的智能硬件公司會是阿里收購的較好標的。


來源：老虎財經(jīng)

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